2021年游戏行业受政策、现象级爆款和元宇宙概念影响，投融资数量较2020全年进一步攀升。伽马数据显示，2021年中国游戏领域共发生投资209起，总金额约258.8亿元人民币。值得一提的是，虽然从数量来看游戏市场投资活跃度加强，但结合2016年到2021年的投资情况看，非游戏投资方企业的数量，整体呈下降趋势。

　　政策严格管控

　　“高风险”问题仍存

　　《2021中国游戏市场投融资调查报告》(下称“报告”)显示，2016年至2021年，游戏市场投资方为游戏相关企业的投资事件数量占比逐年增高。与过去相比，游戏产业进入了规模化、规范化和高质量发展的新阶段，民间游资纷纷离场，二级市场对游戏的投资也更为谨慎。伽马数据显示，从2020年12月至2021年8月，国内市值TOP10的游戏企业市值之和出现变化，下降超过7000亿元。

　　艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅向《证券日报》记者表示，国内的游戏行业受到政策的严格管控，政策的走向会影响外部投资者的投资热情。

　　例如，今年8月30日，国家新闻出版署下发《关于进一步严格管理切实防止未成年人沉迷网络游戏的通知》，要求游戏企业严格限制向未成年人提供网络游戏服务的时间。尽管业内认为未成年防沉迷的进一步落地有助于行业走向健康，多家上市公司披露的财报也都显示未成年人带来的收入占比甚至远远不足1%。但该通知一经发布，各大企业股价仍然应声下跌。

　　与此同时，从7月开始游戏版号的审批就处于暂停状态，有无版号决定游戏能否正式上线，相关部门也未再公开说明版号何时能够恢复审批。这种“不确定”将让不少游戏上线时间面临延期。一位投资人也向《证券日报》记者表示，版号的发放和政策对于游戏行业的监管力度调整有关。没有版号，游戏就无法正式上线运营，企业也就不能将游戏的研发成本收回并获得收益，意味着企业的业绩基础不稳定，成长性存在不确定风险。

　　“版号问题肯定影响外部投资者的决策。投资者在投资标的的选择也存在行业熟悉与否的问题，会考虑这家企业未来的转型能力。对他们来说，这些基本面都在印证游戏行业高利润高风险的特点没有改变。”张毅说道。

　　腾讯“拉动”投资基本盘

　　头部游戏公司都爱“二次元”

　　公开数据显示，2020年游戏领域全年共发生117起投资事件，2021年增加到209件。然而《报告》显示，2020-2021年投资数量top10企业投资企业数量，腾讯投了129家企业，远超第二名哔哩哔哩的30家。腾讯在游戏投资市场的资金投入超过400亿元，同样远高于第二名的15.13亿元。2021年腾讯投资了92家海内外游戏企业。

　　张毅认为，腾讯急需孵化新的爆款游戏接替此前的《王者荣耀》。而该游戏已上线6年。

　　“二次元”也是腾讯近两年投资的重点。伽马数据显示，腾讯在2020年至2021年期间，投资超过20家有“二次元”相关游戏产品研发业务的企业。2021年先后投资《少女前线》《半世界之旅》《DEEMO》等二次元游戏的研发公司。

　　不只是腾讯，头部游戏公司其实都在布局“二次元”游戏。哔哩哔哩在游戏领域一直主攻“二次元”；字节跳动的朝夕光年，在2021年11月上线了二次元手游《花亦山心之月》，该游戏是朝夕光年旗下的首款自研产品，游戏成功与否代表着公司进入游戏领域后的真实实力；完美世界在2021年12月上线旗下首款二次元产品《幻塔》，该公司内部人员曾向《证券日报》记者表示，此游戏是公司求变探索性的作品，意义非凡。

　　游戏公司在二次元游戏领域站稳脚跟越来越必要。张毅向《证券日报》记者表示，00后玩家迅速成长后对游戏产品的内容需求，相比之前的几代人都发生了很大变化，近两年大爆的游戏都有很重的二次元属性。“二次元手游相比其他领域获得了更快的发展，正逐渐成为二次元产业的中流砥柱。”

（文章来源：证券日报网）