板块盈利趋势向好。虽然短期锂价仍可能保持在高位，但中期具备改善的预期，同时考虑电池头部企业一定的资源自供布局后，我们认为电池龙头将在 2022 年看到盈利能力的底部，2022 年末至 2023 年有望迎来毛利率提升的拐点，电池板块盈利趋势向好。

　　指数龙头优势显著。新能电池指数(980032.CNI)，选取公司业务领域属于涉及新能源车电池(正极材料、负极材料电解液、隔膜等)、新能源车电池管理系统及新能源车充电桩等业务的样本，旨在反映A 股市场中新能源车电池产业相关上市公司证券的整体表现。

　　指数成分股共计30 只，总市值超1000 亿的有6 家，总权重占比超50%，包含宁德时代、比亚迪、恩捷股份、亿纬锂能等各新能源车电池产业链行业龙头。前十大成分股权重占比达70.25%，总市值合计约2.88 万亿，加权平均ROE 约13.28%，一致预期预期未来2 年净利润增速的平均值约85.85%，同时兼具盈利稳定性和成长弹性。

　　指数的基日为2002.12.31，我们比较指数基日以来和上证指数的收益率水平。2002.12.31至2022.4.1，国证新能电池指数累积收益约为1499.25%，同期上证指数收益率约141.79%，累积超额收益达到1357.46%。累积收益折合年化收益为15.98%，同期上证指数年化收益4.83%，年化超额收益为11.14%。

　　景顺长城电池30ETF(159757)。产品紧密跟踪新能电池指数，在追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化的同时，为投资者分享新能源电池板块发展红利提供了良好的投资工具。景顺长城基金在ETF 管理上取得长足发展，目前已发行有8 只股票型ETF 产品，3 只ETF联接基金，产品线覆盖港股、消费电子、科技传媒等各类投资方向，为投资者提供了丰富的工具性产品。基金经理张晓南先生(CFA、FRM)，具有12 年证券、基金行业从业经验，曾任职于鹏华基金、兴银基金等多家机构，2020 年2 月加入景顺长城，自2020 年4 月起担任ETF 投资部基金经理。

（文章来源：长江证券）