富瑞发表研究报告表示，碧桂园(02007)中期业绩符合预期，相信在同行进取的减价下，其土地成本上升将拖累毛利率降至历史低位，不过，管理层对成本控制的高度重视应会缓解部分盈利压力。该行指，集团具有强劲的执行力，但基于对低线城市持谨慎看法及不确定的利润率趋势，将集团目标价由10.05元降至9.38元，维持「持有」评级。

　　该行认为，考虑到同行的大幅降价及第三、四线城市的房地产销售疲软，集团需提出具有竞争力的定价以维持其售罄率，这反过来将延迟其毛利率周转时间。因此，该行审慎地下调其2021至23财年的生产毛利率0.5至1个百分点至18-19%，并将盈利预测测下调6至8%。

（文章来源：经济通中国站）