12月24日，中国证监会就境外上市有关制度标准公布征询建议。

　　实际标准有《国务院关于地区企业海外发售证劵和发售的管理规定(议案征求意见)》(通称《管理规定》)，《地区企业海外发售证劵和发售备案管理条例(征求意见)》(通称《备案方法》)，一并向社會公布征询建议。

　　实际看来，重要內容有：

　　1、对地区企业立即和间接性境外上市主题活动统一执行备案管理方法，地区企业海外发行股票发售理应执行备案程序流程。

　　2、创建地区企业境外上市监管联动机制，加强监管协作；境外上市备案管理方法与卫生检查等体制搞好对接。

　　3、健全跨境电商证劵监管协作分配，创建备案信息内容通告等体制。

　　4、针对相关法律法规确立严禁发售股权融资、伤害国防安全、存有重要所有权纠纷案件、存有违法违纪情形等四类情况，确立不可赴境外上市。不附加设定门坎和标准，适用依规合规管理的地区企业运用海外资本市场股权融资发展趋势

　　5、确立未执行备案程序流程、备案原材料作假等违反规定违纪行为的法律依据，提升违反规定违规成本费。

　　6、融合资本市场扩大进口实践活动和适用企业发展趋势必须，确立在股权激励计划等情况下，海外立即发售上市可向地区特殊行为主体发售。

　　7、对海外立即发售“全流通”业务流程一体可用备案管理方法，进一步便捷“全流通”。

　　8、放开海外募集资金、发放股利分配的货币限定，达到企业在海外募资RMB的要求。

　　推动企业依规依规进行境外上市主题活动

　　中国证监会相关负责人表明，扩大开放是国内的我国基本国策。近几年来，资本市场扩大开放步稳蹄疾，以立即和间接性方式在境外上市的企业数量持续增加，遍布中国香港、纽约、英国伦敦等好几个海外销售市场。境外上市在适用在我国企业吸引外资、提升企业内部控制水准、深层融进全球经济等领域起到了积极主动功效，境外上市企业为国家社会经济兴盛发展趋势做出了充分奉献，海内外投资人也根据项目投资发售企业共享了中国经济发展长期性平稳进步的收益。

　　健全企业境外上市监管制度是在资本市场推进扩大开放的大环境下明确提出的，标准的效果是因为推动更为身心健康、更可持续性、更加长久的发展趋势。现阶段标准企业境外上市主题活动的政策法规基本主要是1994年公布的《国务院关于股份有限公司境外募集股份及上市的特别规定》(国务院令第160号，下称《特别规定》)，其制订于在我国资本市场发展趋势前期，整体上已落伍于销售市场实践活动，不可以有效地融入市場发展趋势和高质量扩大开放必须。2019年12月，新修订《中华人民共和国证券法》(通称《证券法》)确立立即和间接性境外上市理应合乎国务院办公厅的相关要求。企业、中介服务、海内外投资人等企业登记十分关心境外上市监管制度的不断完善与改革创新，希望我国尽早颁布制度标准进一步明确程序流程和规定，推动企业依规依规进行境外上市主题活动。

　　以上责任人表明，在这里情况下，证监会会与相关部门对《特别规定》执行状况开展了认真梳理和评定，对于现行标准制度薄弱点和销售市场发展趋势具体必须，明确提出了全方位修定《特别规定》、统一制订标准地区企业立即和间接性境外上市主题活动政策法规的工作目标，并拟定产生了《管理规定》和与之配套设施的《备案方法》。

　　中国证监会相关负责人表明，下一步，经执行公布征询建议等立法程序，在有关制度标准宣布公布执行时，中国证监会还将制订公布备案引导，进一步优化备案管理方法的时间安排表，保证企业登记在申请办理备案时有清楚明晰的标准根据。

　　资本市场扩大进口的大方向始终不变

　　中国证监会相关负责人表明，健全企业境外上市监管制度，不但是助推搭建国际性中国循环制新发展布局的具体措施，也反映了在我国推进“放管服改革”改革创新、推动资本市场扩大进口的坚决信心。

　　最先，这也是适用企业依规合规管理运用海外资本市场股权融资发展趋势的必须。证监会和相关主管机构重视企业依规合规管理独立挑选发售地的看法是一贯的、确立的，从来没有摇摆不定。展望未来，扩大进口的大方向始终不变，适用企业用好二种資源的观念也始终不变。健全企业境外上市监管制度，并并不是对境外上市监管现行政策的缩紧。中国证监会将再次坚持不懈在对外开放中谋出路、在标准中谋发展，维持海外融资方式通畅，为企业境外上市主题活动给予清楚、全透明和可实际操作的标准，搭建更为平稳、可预估的制度自然环境。

　　次之，这也是推动制度型高质量扩大开放的必须。境外上市做为我国资本市场双重对外开放的关键构成部分，理应反映高质量发展的规定。企业无论在哪儿发售，遵循我国相关法律法规是最主要的规定。近些年，某些境外上市企业发生了财务造假等比较严重违反规定违规操作，危害了我国企业的总体国际地位，对我国企业海外股权融资有了不良危害。健全企业境外上市监管制度，综合对外开放和安全性，提高在我国企业境外上市的总体合规管理水准，有利于更好地发挥境外上市在推动科技创新、适用企业发展趋势、参加经济全球化等领域的充分功效，也有益于维护海内外投资人合法权利，推动企业境外上市主题活动标准安全合理发展趋势。

　　第三，这也是推进境外上市监管“放管服改革”改革创新的必须。近些年，中国证监会积极推进境外上市监管“放管服改革”改革创新，精减审报文档和审批內容，大幅度减少审批周期时间，获得了不错的实际效果。备案管理方法将在现行标准境外上市监管实践活动的根基上坚持不懈“玩得开，管得住，服务周到”，不对企业是不是合乎境外上市地发售主板上市条件等开展核查，都不搞变向审核，重在加强海内外监管合作，夯实销售市场监督责任，在规范管理的与此同时放宽做好，使境外上市监管“放管服改革”改革创新长久贯彻落实奏效。

　　对地区企业立即和间接性境外上市主题活动统一执行备案管理方法

　　《管理规定》共五章二十八条，具体内容：一是健全监管制度。对地区企业立即和间接性境外上市主题活动统一执行备案管理方法。二是加强监管协作。创建地区企业境外上市监管联动机制，加强监管协作；境外上市备案管理方法与卫生检查等体制搞好对接；健全跨境电商证劵监管协作分配，创建备案信息内容通告等体制。三是确立法律依据。确立未执行备案程序流程、备案原材料作假等违反规定违纪行为的法律依据，提升违反规定违规成本费。四是提高制度多元性。融合资本市场扩大进口实践活动和适用企业发展趋势必须，确立在股权激励计划等情况下，海外立即发售上市可向地区特殊行为主体发售；进一步便捷“全流通”；放开海外募集资金、发放股利分配的货币限定，达到企业在海外募资RMB的要求。

　　中国证监会《备案方法》共二十四条，具体内容：一是确立备案管理方法应用领域及有关评定规范。二是确立备案行为主体和备案程序流程。三是确立重大事项汇报规定，加强事中过后监管。四是确立海外证劵公司的备案规定。

　　中国证监会表明，我国扩张资本市场扩大开放的大方向始终不变，适用企业依规合规管理到境外上市、用好二种資源的心态始终不变，标准的效果是因为加快发展趋势。

　　确立缓冲期分配，法不溯及既往

　　为了更好地保证境外上市备案管理方法稳定井然有序执行，中国证监会制定了缓冲期分配。中国证监会将坚持不懈法不溯及既往的标准，坚持不懈稳字当头、稳中有进，保证备案管理方法稳定执行。

　　在制度设计方案层面关键反映：一是先从增加量逐渐。对增加量企业和产生并购重组等运动的总量企业，按要求执行备案程序流程；别的总量企业备案将另行安排，给与充足的缓冲期。二是区别先发和并购重组。考虑到海外销售市场并购重组方便快捷有效的特性，对并购重组在备案时段、备案原材料需要等领域作了多元化的制度分配，与海外销售市场实践活动搞好对接，降低对境外上市企业股权融资主题活动的危害。

　　步骤确立：中国证监会在20个工作日内出示备案通知单

　　依据要求，中国证监会备案管理方法将重点关注地区企业合规管理状况，遵循必需、有效的标准设置备案程序流程和原材料规定，防止太多提升企业压力，备案管理方法将比现行标准的行政许可事项更为有效方便快捷。

　　依照备案管理方法制度规定，企业须对关键合规管理事宜递交表明，中介服务须出示必需的审查建议。备案原材料完备、符合要求规定的，中国证监会在20个工作日之内出示备案通知单，如中国证监会觉得原材料影响的数据不详细、不充足，将规定企业开展补充说明。依据企业原材料影响的状况，中国证监会视需征询相关主管机构建议，征询建议時间不测算在备案期限内，征询建议状况将及时反馈给申请者。

　　地区多单位创建监管合作体制，缓解企业监管压力

　　中国证监会相关负责人详细介绍，为确保备案管理方法成功执行，中国证监会将与地区相关领域和行业主管机构创建监管合作体制，加强现行政策对接、资源共享和监管协作，不容易规定企业到各个单位拿“路条”、跑审核，尽量缓解企业监管压力。

　　最先，对特殊行业领域主管机构以制度标准明确规定企业境外上市前执行监管程序流程的，企业递交备案申请办理前理应获得主管机构提供的监管建议、备案或审批等文档。例如，依据《中资商业银行行政许可事项实施办法》等要求，中资银行业境外上市前须执行商业银行主管机构的审批程序。

　　次之，依据《管理规定》，中国证监会将带头创建企业境外上市部门协作监管联动机制，在接到企业备案申报材料后，积极与相关主管机构加强沟通或征询建议，以提升备案高效率。与此同时，中国证监会将相互配合促进相关主管机构明确有关方面的监管制度标准，提升现行政策可预估性。

　　最终，对涉及到外国投资安全性核查、网络信息安全核查等相关法律法规要求范畴内的企业境外上市，在递交备案申请办理前，企业理应依规审报安全性核查。

　　三层面健全跨境电商证劵监管协作分配

　　中国证监会相关负责人表明，资本市场相对高度经济全球化的今日，世界各国监管组织更必须加强监管协作和现行政策沟通交流。中国证监会将进一步促进与海外关键销售市场证劵监管组织健全跨境电商证劵监管协作分配。一是与海外证劵监管组织创建备案信息内容通告体制，加强境外上市监管资源共享。二是加强跨境电商监察协作，一同打压企业财务造假等违反规定违规操作，维护保养销售市场公平公正和纪律，维护投资人合法权利。三是积极推动跨境电商财务审计监管协作，为企业境外上市构建优良的监管自然环境。

　　此外，在遵循地区相关法律法规的条件下，达到合规管理标准的VIE构架企业备案后可以赴境外上市。

（文章正文：券商中国）