短期回暖信心不大

　　11月19日，中概股哀鸿遍野。

　　早上的美股收盘，中概股遭遇集体重挫，阿里巴巴大跌11%，唯品会、哔哩哔哩(B站)暴跌17%，爱奇艺在前一交易日下跌17%后继续下跌2.1%。

　　中概股的下跌也波及到了港股，截至下午收盘，阿里巴巴下跌10.71%，哔哩哔哩因拟发售可换股优先票据暂停交易，美团、快手也有不同程度下跌。

　　有投资人吐槽半年白干了，还有一些在上一波下跌中抄底的投资人表示又一次抄到了半山腰。

　　川财证券陈雳认为，近期的中概股下跌主要是源于部分互联网企业业绩增速放缓不及预期。后市方面，在全球反垄断形势愈演愈烈的情况下，建议更多关注前期涨幅较小同时国家战略支持的方向。

　　不过，对于中概股的未来走势，市场上还有一批乐观派，最新披露的2021年第三季度末的美股持仓情况显示，桥水、高盛等华尔街巨头均在三季度重仓并抄底了阿里巴巴、拼多多、Boss直聘等多只中概股。

业绩不及预期

　　随着三季报的陆续发布，新一轮中概股的暴跌开启。

　　爱奇艺在财报发布后当日暴跌17%，阿里巴巴财报发布后，股价下跌11%，百度财报发布后下跌5%。

　　11月19日，唯品会跌17.83%，金融壹账通跌16.39%，一起教育科技跌16.37%，普普文化跌13.28%，拼多多跌5.22%。

　　11月18日，阿里巴巴公布的第二财季收入为 2006.9 亿元，同比增长29%。若不考虑合并高鑫零售的影响，阿里巴巴收入将同比增长16%至人民币 1804亿元 (280.04 亿美元)。

　　同时，阿里巴巴宣布调整收入指引，预计2022财年的总收入同比增长为20%至 23%，此前预计为30%。

　　B站的收益也同样不及预期。11月17日，B站公布第三季度报显示，公司第三季度净营业额总额为52.07亿元，去年同期为32.26亿元，同比增长61%。但是第三季度净亏损大幅增长到26.86亿元，去年同期亏损11.01亿元。

　　据财报信息，B站亏损扩大主要是两部分原因。其一是投资亏损，2021年三季度B站投资净亏损达7.24亿元，去年同期则是净收入1400万元。

　　另一方面是各项经营开支大幅增加。财报数据显示，三季度B站的经营开支包括销售及营销开支、一般及行政开支和研发开支总额为29亿元。

　　三季报发布后的两个交易日里，B站股价跌去25%，目前市值约为258亿美元。

　　与此同时，重仓这批中概股的ETF收益也受到影响，比如前十大重仓股分别是腾讯控股、阿里巴巴、美团、京东、拼多多等个股的易方达中概互联50ETF，今年以来跌幅已达到了27.49%。

华尔街抄底

　　对于中概股的未来走势，市场上还有一批乐观派。

　　根据美国证券交易委员会(SEC)披露，已经公布了2021年第三季度末的美股持仓情况的多家华尔街巨头重仓中概股，包括阿里巴巴、拼多多、boss直聘等多家互联网公司在三季度被抄底。

　　三季度末，桥水持仓阿里巴巴约329.0万股，持仓市值约4.87亿美元，较上季度持仓数量增加了131%。

　　从持仓比例变化来看，前五大买入标的分别是：新兴市场ETF-iShare MSCI、新兴市场core ETF-iShare、新兴市场ETF-Vanguard MSCI、阿里巴巴、黄金ETF-SPDR。

　　顶级投行高盛也看好阿里巴巴。最新的第三季度持仓报告显示，该行在三季度大幅增持了boss直聘、阿里巴巴等互联网股票。

　　截至三季度末，高盛三季度持仓总市值达4730.5亿美元，较上季末环比增6%。

　　11月19日，高盛发表研究报告指，阿里巴巴2022财年第二季业绩表现走软，较预期为低，而在菜鸟网络业务方面，随著监管方面的不确定性拖累数字媒体表现，本地服务及国际零售收入分别按年升8%及33%，逊于预期。

　　高盛认为，阿里巴巴今年第二季非公认会计准则每股盈利为11.2元，按年跌38%，逊于市场预期。主要原因是中国零售市场业务受压，但是阿里继续投资于新业务，公司的中国零售市场及新零售业务年度活跃消费者约8.63亿，而上一季度的年度活跃消费者约8.28亿，因此，高盛对阿里巴巴给出了“确信买入”评级。

　　和部分海外机构的乐观态度不同，国内大多数机构持谨慎态度，多位受访人士表示，当前中概股下跌主要是因为业绩影响，短期回暖信心不大，需要降低预期。

（文章来源：21世纪经济报道）